‘तरलता के प्रवाह को जारी रखने के लिए इक्विटी कैपिटल मार्केट को बढ़ावा देना’

‘तरलता के प्रवाह को जारी रखने के लिए इक्विटी कैपिटल मार्केट को बढ़ावा देना’:

Sunil Khaitan, भारत सिर, ग्लोबल कैपिटल मार्केट्स के साथ एक बातचीत में कारकों भारतीय इक्विटी पूंजी बाजार, पूंजी का नया पूल कि कर रहे हैं में धन उगाहने सौदों में से एक भीड़ ड्राइविंग के बारे में बात की थी निवेश तरलता की बढ़ती प्रवाह के साथ भारत में और क्यों REIT ने वाणिज्यिक अचल संपत्ति बाजार को बाधित करने वाले घर से काम की बातचीत के बावजूद निवेशकों से लगभग एक बिलियन डॉलर आकर्षित किया है।

संपादित अंश।

निवेशकों को अरबों के इक्विटी सौदों में डालने के लिए इतनी तेजी क्या है जो हमने हाल के हफ्तों में देखी है? क्या यह तेजी केवल बड़ी कैप कंपनियों तक सीमित है या निवेशक भी मिडकैप शेयरों में निवेश करने के लिए खुले हैं?

निवेशक उन कंपनियों को वापस लेने के इच्छुक हैं जो ऋण का भुगतान करने और अपनी बैलेंस शीट में सुधार करने के लिए धन जुटाने पर आमादा हैं। इस मंदी से उत्पन्न अवसरों में निवेश करने के लिए पूंजी जुटाने की इच्छुक कंपनियां भी निवेशकों की पक्षधर हैं। निवेशकों के साथ हमारी चर्चा से संकेत मिलता है कि कई शीर्ष स्तरीय कंपनियों से आगे जाने और अच्छी तरह से शासित मिड-कैप नामों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए तैयार हैं।

क्या यह काफी हद तक तरलता है जो बाजारों में बह रही है। क्या आपको इस साल के दौरान तरलता की लहर जारी रहती है?

एक अंतरराष्ट्रीय परिप्रेक्ष्य से, हमने एक समय नहीं देखा है जब विश्व स्तर पर तरलता इस सीमा तक उपलब्ध थी। हमारे विश्लेषकों का अनुमान है कि वैश्विक जीडीपी के कम से कम 18% महामारी, राजकोषीय या मौद्रिक उत्तेजना के अंत तक दुनिया भर में विभिन्न सरकारों और केंद्रीय बैंकों द्वारा खोले जाएंगे। प्रारंभ में, जब रैली शुरू हुई, तो कई निवेशकों को यह विश्वास नहीं था कि यह लंबे समय तक खींची जाएगी, इसके बजाय इसे एक मृत बिल्ली की उछाल के रूप में महसूस किया गया था। लेकिन समय के साथ, जो निवेशक साइडलाइन पर इंतजार करते थे, उनके पोर्टफोलियो पर नकारात्मक प्रभाव देखा गया।

घरेलू पक्ष में, प्रवाह धीमा हो गया है, क्योंकि खुदरा निवेशक तालिका में से कुछ पैसे निकाल रहे हैं। उसी समय ऐसे निवेशक हैं जिन्हें महामारी के कारण आकस्मिकताओं के लिए नकदी की आवश्यकता होती है और इसलिए वे बेच रहे हैं।इसलिए, घरेलू म्यूचुअल फंड निश्चित रूप से कम खुदरा प्रवाह देख रहे हैं, जो उन्हें विवश कर सकता है। हालांकि, आधार पिछले दो और डेढ़ वर्षों में बहुत अधिक तरलता प्रदान करता है।

क्या आप पूंजी के नए पूल देख रहे हैं जो भारतीय बाजारों में आ रहे हैं?

निश्चित रूप से, भारत में अधिक प्रवाह हो रहा है। अमेरिकी चीन व्यापार तनाव के साथ, निवेशक चिंतित हैं कि अगर अमेरिका प्रतिबंधों की घोषणा करता है और चीन के लिए वृद्धिशील डॉलर धीमा हो जाएगा, तो एक घटना जोखिम हो सकता है।

कुछ बड़े निवेशक चीन से पैसा निकाल रहे हैं और कुछ का प्रवाह भारत में आ रहा है। हम जो देख रहे हैं वह बड़े वैश्विक निवेशकों के नए फंडों का त्वरण है। आमतौर पर, ऐसे बड़े निवेशकों से हम भारत में जो पूंजी प्रवाह देखते हैं, वह उभरते बाजारों के फंडों और भारत द्वारा समर्पित फंडों से है, लेकिन बहुत सारे वैश्विक फंडों ने भारत में नई पूंजी की तैनाती शुरू कर दी है।

घरेलू प्रथाओं से काम बढ़ाने की चिंताओं के बावजूद, REIT ने हाल ही में बड़ी पूंजी प्रवाह देखा है। निवेशक हित क्या है?

REIT एक ऐसा क्षेत्र है जो अधिक से अधिक कर्षण को आगे बढ़ता हुआ देखेगा। इस वर्ष अकेले, इस उत्पाद में लगभग एक बिलियन डॉलर का निवेश किया गया है। हम मानते हैं कि यदि हमारे पास एक और दो बिलियन डॉलर के सही मूल्य पर गुणवत्ता के सौदे होते हैं, तो बाजारों को इसे अवशोषित करने की भूख होती।

REITs एक ऐसे सेगमेंट में सही मायने में टैप करता है जो भारत में ज्यादातर बड़े फंडों के लिए काफी कम वजन का है और ऐसे कई मुद्दों पर ध्यान देता है जो निवेशकों के पास अचल संपत्ति के साथ हैं। यह वाणिज्यिक अचल संपत्ति है जिसमें एक ट्रस्टी प्रबंधक है; लेनदेन और अधिग्रहण पर निर्णय अल्पसंख्यक मतों के बहुमत पर आधारित हैं।

ये कारक वैश्विक निवेशकों द्वारा पसंद किए जाते हैं।आप एक कंपनी के एपिसोड और उपाख्यानों को यहां और वहां कुछ जगह देंगे, लेकिन समग्र कहानी बरकरार है।कंपनियां नए स्पेस ले रही हैं और ऑफिस स्पेस का डे-डेंसिफिकेशन भी होगा, जो कि डिमांड को बरकरार रखेगा। हम निकट अवधि में कम से कम एक और REIT सूची देख सकते हैं।